株価が妥当か否かを判断する上で「バリュエーションはどんなときも重要」ということで、定期的に配当利回りなどのバリュエーションを調査している。特にS&P 500構成銘柄の中で過去25年間連続して毎年増配している配当貴族銘柄に注目している。
前置きはこのくらいにして、S&P 500配当貴族指数の構成銘柄のバリュエーションについてまとめた結果を以下の表に示す（3月12日現在）。株価収益率（PER）と配当利回りのデータは、それぞれモーニングスターとYahoo!ファイナンスのウェブサイトから入手した。
| ティッカー コード |
予想 株価 収益率 (PER) |
実績 株価 収益率 (PER) |
5年平均 株価 収益率 (PER) |
予想 配当 利回り (%) |
実績 配当 利回り (%) |
5年平均 配当 利回り (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VFC | 14.5 | 17.5 | 36.3 | 3.85 | 3.69 | 2.51 |
| TROW | 10.5 | 10.4 | 15.7 | 3.56 | 3.12 | 2.48 |
| MMM | 13.5 | 13.9 | 22.4 | 4.14 | 4.11 | 2.99 |
| CLX | 22.9 | 64.1 | 26.0 | 3.35 | 3.44 | 2.45 |
| APD | 21.3 | 23.0 | 28.5 | 2.93 | 2.64 | 2.22 |
| ECL | 30.2 | 40.6 | 39.6 | 1.3 | 1.2 | 1.0 |
| LEG | n/a | 12.3 | 19.8 | 4.59 | 4.56 | 3.59 |
| WBA | 9.5 | 6.9 | 20.8 | 4.02 | 3.93 | 3.18 |
| BEN | 7.3 | 7.2 | 15.5 | 4.26 | 4.15 | 3.39 |
| PPG | 16.4 | 20.3 | 27.6 | 2.0 | 1.86 | 1.61 |
| SWK | 12.0 | 15.2 | 23.9 | 2.06 | 1.99 | 1.74 |
| AFL | 11.4 | 9.4 | 9.8 | 2.71 | 2.2 | 2.31 |
| KMB | 19.6 | 22.0 | 22.0 | 3.77 | 3.81 | 3.22 |
| MDT | 18.0 | 28.6 | 35.4 | 2.41 | 2.36 | 2.09 |
| SHW | 24.6 | 33.5 | 31.8 | 0.94 | 0.93 | 0.82 |
| IBM | 12.1 | 23.8 | 17.3 | 5.22 | 5.28 | 4.63 |
| AOS | 18.5 | 21.8 | 26.4 | 1.7 | 1.59 | 1.51 |
| ROP | 27.9 | 40.0 | 33.5 | 0.57 | 0.53 | 0.52 |
| ITW | 22.2 | 24.0 | 25.5 | 2.4 | 2.29 | 2.2 |
| CAH | 9.1 | 27.2 | 342.1 | 3.74 | 3.68 | 3.51 |
| SYY | 18.1 | 51.2 | 35.8 | 2.5 | 2.33 | 2.35 |
| HRL | 25.9 | 29.9 | 24.5 | 2.07 | 1.97 | 1.95 |
| MCD | 22.3 | 22.6 | 27.2 | 2.48 | 2.36 | 2.34 |
| O | 37.2 | 75.1 | 52.6 | 4.56 | 4.39 | 4.31 |
| ATO | 20.8 | 21.6 | 21.1 | 2.34 | 2.26 | 2.22 |
| CL | 22.1 | 28.9 | 26.9 | 2.4 | 2.42 | 2.33 |
| CTAS | 31.5 | 34.5 | 32.3 | 1.02 | 0.92 | 1.01 |
| GPC | 15.6 | 19.5 | 73.5 | 2.99 | 2.66 | 2.97 |
| ABT | 23.6 | 28.9 | 86.2 | 1.61 | 1.56 | 1.6 |
| ADP | 27.9 | 32.1 | 31.9 | 2.0 | 1.83 | 2.0 |
| SPGI | 28.1 | 30.4 | 30.2 | 0.88 | 0.8 | 0.88 |
| FRT | 54.1 | 36.3 | 42.6 | 3.61 | 3.56 | 3.65 |
| BF.B | 31.9 | 37.2 | 34.3 | 1.11 | 1.14 | 1.13 |
| PEP | 23.0 | 28.0 | 25.1 | 2.78 | 2.75 | 2.84 |
| GD | 19.2 | 20.1 | 17.0 | 2.14 | 2.02 | 2.19 |
| MKC | 30.0 | 34.5 | 28.1 | 1.52 | 1.39 | 1.56 |
| ED | 20.0 | 23.2 | 19.4 | 3.56 | 3.46 | 3.67 |
| BDX | 19.7 | 44.0 | 86.2 | 1.26 | 1.3 | 1.3 |
| JNJ | 16.1 | 21.7 | 71.4 | 2.51 | 2.47 | 2.59 |
| EXPD | 13.7 | 12.0 | 23.1 | 1.16 | 1.15 | 1.21 |
| KO | 23.5 | 25.7 | 46.2 | 3.0 | 2.9 | 3.19 |
| LIN | 23.7 | 38.4 | 36.2 | 1.65 | 1.5 | 1.81 |
| ESS | 57.1 | 44.7 | 39.6 | 2.61 | 2.44 | 2.87 |
| CAT | 17.4 | 18.2 | 73.6 | 2.26 | 2.06 | 2.49 |
| CINF | 22.7 | 6.7 | 25.9 | 2.31 | 2.06 | 2.55 |
| ABBV | 10.6 | 23.1 | 24.9 | 3.78 | 3.56 | 4.28 |
| PG | 22.4 | 25.3 | 34.3 | 2.4 | 2.35 | 2.74 |
| LOW | 16.7 | 18.5 | 24.7 | 1.43 | 1.34 | 1.64 |
| NEE | 28.3 | 43.8 | 28.7 | 1.93 | 1.92 | 2.22 |
| CHD | 29.5 | 28.7 | 26.7 | 1.1 | 1.05 | 1.3 |
| PNR | 14.3 | 16.2 | 22.8 | 1.56 | 1.46 | 1.87 |
| PBCT | 15.6 | 14.6 | 17.1 | 3.69 | 3.56 | 4.47 |
| WMT | 21.1 | 29.2 | 30.2 | 1.57 | 1.54 | 1.95 |
| CB | 13.7 | 10.5 | 16.7 | 1.61 | 1.58 | 2.03 |
| EMR | 18.6 | 20.3 | 22.5 | 2.2 | 2.14 | 2.79 |
| XOM | 13.0 | 15.8 | 24.0 | 4.04 | 4.09 | 5.36 |
| CVX | 17.1 | 21.0 | 31.2 | 3.33 | 3.11 | 4.49 |
| DOV | 17.5 | 19.5 | 22.8 | 1.37 | 1.31 | 1.85 |
| GWW | 19.4 | 23.8 | 24.6 | 1.32 | 1.32 | 1.85 |
| BRO | 26.7 | 30.3 | 25.2 | 0.62 | 0.6 | 0.91 |
| ALB | 30.7 | 174.3 | 41.8 | 0.92 | 0.83 | 1.39 |
| TGT | 14.8 | 14.7 | 16.7 | 1.72 | 1.47 | 2.64 |
| ADM | 15.9 | 17.5 | 16.3 | 1.91 | 1.76 | 2.95 |
| NUE | 6.4 | 5.8 | 16.1 | 1.59 | 1.28 | 2.65 |
| WST | 40.2 | 41.9 | 52.2 | 0.2 | 0.19 | 0.4 |
| AMCR | 13.1 | 17.7 | n/a | 4.4 | 4.36 | n/a |
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