株価が妥当か否かを判断する上で「バリュエーションはどんなときも重要」ということで、定期的に配当利回りなどのバリュエーションを調査している。特にS&P 500構成銘柄の中で過去25年間連続して毎年増配している配当貴族銘柄に注目している。
前置きはこのくらいにして、S&P 500配当貴族指数の構成銘柄のバリュエーションについてまとめた結果を以下の表に示す（3月5日現在）。株価収益率（PER）と配当利回りのデータは、それぞれモーニングスターとYahoo!ファイナンスのウェブサイトから入手した。
| ティッカー コード |
予想 株価 収益率 (PER) |
実績 株価 収益率 (PER) |
5年平均 株価 収益率 (PER) |
予想 配当 利回り (%) |
実績 配当 利回り (%) |
5年平均 配当 利回り (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VFC | 14.9 | 18.0 | 36.3 | 3.64 | 3.51 | 2.51 |
| TROW | 10.7 | 10.6 | 15.7 | 3.46 | 3.02 | 2.48 |
| MMM | 14.0 | 14.5 | 22.4 | 4.06 | 3.99 | 2.99 |
| CLX | 25.1 | 71.3 | 26.0 | 3.19 | 3.16 | 2.45 |
| WBA | 9.5 | 6.9 | 20.8 | 4.0 | 4.05 | 3.18 |
| APD | 22.2 | 24.0 | 28.5 | 2.79 | 2.59 | 2.22 |
| LEG | n/a | 12.7 | 19.8 | 4.44 | 4.39 | 3.59 |
| ECL | 31.9 | 43.0 | 39.6 | 1.19 | 1.14 | 1.0 |
| BEN | 7.6 | 7.5 | 15.5 | 3.97 | 3.87 | 3.39 |
| PPG | 16.9 | 20.9 | 27.6 | 1.84 | 1.76 | 1.61 |
| AFL | 11.4 | 9.4 | 9.8 | 2.62 | 2.16 | 2.31 |
| IBM | 12.4 | 24.3 | 17.3 | 5.21 | 5.21 | 4.63 |
| MDT | 18.8 | 29.8 | 35.4 | 2.34 | 2.29 | 2.09 |
| KMB | 21.5 | 24.1 | 22.0 | 3.58 | 3.52 | 3.22 |
| SWK | 13.2 | 16.8 | 23.9 | 1.9 | 1.79 | 1.74 |
| AOS | 19.3 | 22.6 | 26.4 | 1.63 | 1.54 | 1.51 |
| ATO | 21.2 | 22.0 | 21.1 | 2.39 | 2.25 | 2.22 |
| SHW | 27.2 | 37.0 | 31.8 | 0.87 | 0.85 | 0.82 |
| ROP | 29.4 | 42.0 | 33.5 | 0.55 | 0.51 | 0.52 |
| CAH | 9.4 | 28.0 | 342.1 | 3.65 | 3.64 | 3.51 |
| HRL | 26.5 | 30.6 | 24.5 | 2.02 | 1.93 | 1.95 |
| ITW | 23.1 | 24.9 | 25.5 | 2.27 | 2.19 | 2.2 |
| O | 38.0 | 76.8 | 52.6 | 4.44 | 4.27 | 4.31 |
| ADP | 28.0 | 32.3 | 31.9 | 2.03 | 1.87 | 2.0 |
| CL | 23.2 | 30.3 | 26.9 | 2.33 | 2.31 | 2.33 |
| MCD | 23.2 | 23.5 | 27.2 | 2.33 | 2.22 | 2.34 |
| CTAS | 32.4 | 35.4 | 32.3 | 1.0 | 0.9 | 1.01 |
| BDX | 21.4 | 47.7 | 86.2 | 1.28 | 1.23 | 1.3 |
| ED | 20.1 | 23.3 | 19.4 | 3.58 | 3.51 | 3.67 |
| FRT | 54.9 | 36.8 | 42.6 | 3.56 | 3.55 | 3.65 |
| GPC | 15.8 | 19.7 | 73.5 | 2.89 | 2.63 | 2.97 |
| JNJ | 16.2 | 21.7 | 71.4 | 2.52 | 2.49 | 2.59 |
| ABT | 25.1 | 30.8 | 86.2 | 1.55 | 1.5 | 1.6 |
| GD | 20.2 | 21.2 | 17.0 | 2.12 | 2.0 | 2.19 |
| SPGI | 28.1 | 32.6 | 30.2 | 0.85 | 0.77 | 0.88 |
| BF.B | 35.7 | 43.7 | 34.3 | 1.09 | 0.26 | 1.13 |
| MKC | 32.2 | 36.9 | 28.1 | 1.49 | 1.37 | 1.56 |
| EXPD | 13.7 | 12.0 | 23.1 | 1.14 | 1.14 | 1.21 |
| SYY | 19.8 | 55.9 | 35.8 | 2.21 | 2.14 | 2.35 |
| ESS | 60.2 | 45.3 | 39.6 | 2.67 | 2.53 | 2.87 |
| LIN | 23.8 | 38.4 | 36.2 | 1.66 | 1.48 | 1.81 |
| CAT | 15.8 | 16.5 | 73.6 | 2.28 | 2.24 | 2.49 |
| PEP | 24.8 | 30.2 | 25.1 | 2.59 | 2.6 | 2.84 |
| NEE | 28.7 | 44.3 | 28.7 | 2.01 | 1.95 | 2.22 |
| KO | 25.4 | 27.8 | 46.2 | 2.82 | 2.69 | 3.19 |
| ABBV | 10.7 | 23.3 | 24.9 | 3.75 | 3.53 | 4.28 |
| CINF | 23.0 | 6.8 | 25.9 | 2.22 | 2.03 | 2.55 |
| LOW | 16.9 | 18.6 | 24.7 | 1.41 | 1.33 | 1.64 |
| WMT | 21.2 | 29.3 | 30.2 | 1.61 | 1.58 | 1.95 |
| PG | 24.3 | 27.4 | 34.3 | 2.25 | 2.2 | 2.74 |
| CHD | 31.2 | 30.3 | 26.7 | 1.06 | 1.02 | 1.3 |
| CVX | 15.8 | 19.5 | 31.2 | 3.64 | 3.4 | 4.49 |
| XOM | 13.3 | 15.6 | 24.0 | 4.34 | 4.31 | 5.36 |
| EMR | 18.3 | 20.0 | 22.5 | 2.21 | 2.18 | 2.79 |
| PBCT | 15.6 | 14.6 | 17.1 | 3.51 | 3.5 | 4.47 |
| PNR | 14.9 | 17.0 | 22.8 | 1.43 | 1.36 | 1.87 |
| CB | 14.0 | 10.7 | 16.7 | 1.55 | 1.54 | 2.03 |
| GWW | 20.1 | 24.6 | 24.6 | 1.35 | 1.33 | 1.85 |
| DOV | 17.5 | 19.5 | 22.8 | 1.27 | 1.27 | 1.85 |
| ADM | 15.8 | 17.3 | 16.3 | 1.95 | 1.81 | 2.95 |
| BRO | 29.1 | 33.0 | 25.2 | 0.6 | 0.56 | 0.91 |
| ALB | 29.8 | 168.9 | 41.8 | 0.85 | 0.84 | 1.39 |
| TGT | 16.0 | 15.9 | 16.7 | 1.61 | 1.41 | 2.64 |
| NUE | 6.5 | 6.0 | 16.1 | 1.45 | 1.25 | 2.65 |
| WST | 42.7 | 44.7 | 52.2 | 0.19 | 0.18 | 0.4 |
| AMCR | 13.3 | 18.3 | n/a | 4.2 | 4.19 | n/a |
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