株価が妥当か否かを判断する上で「バリュエーションはどんなときも重要」ということで、定期的に配当利回りなどのバリュエーションを調査している。特にS&P 500構成銘柄の中で過去25年間連続して毎年増配している配当貴族銘柄に注目している。
前置きはこのくらいにして、S&P 500配当貴族指数の構成銘柄のバリュエーションについてまとめた結果を以下の表に示す（5月21日現在）。株価収益率（PER）と配当利回りのデータは、それぞれモーニングスターとYahoo!ファイナンスのウェブサイトから入手した。
| ティッカー コード |
予想 株価 収益率 (PER) |
実績 株価 収益率 (PER) |
5年平均 株価 収益率 (PER) |
予想 配当 利回り (%) |
実績 配当 利回り (%) |
5年平均 配当 利回り (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VFC | 13.0 | 15.5 | 36.3 | 4.48 | 4.42 | 2.54 |
| TROW | 11.1 | 9.9 | 15.7 | 4.0 | 3.7 | 2.48 |
| SWK | 11.7 | 14.9 | 23.9 | 2.72 | 2.65 | 1.76 |
| WBA | 8.1 | 6.0 | 20.8 | 4.7 | 4.68 | 3.26 |
| CLX | 25.8 | 37.2 | 26 | 3.36 | 3.36 | 2.48 |
| BEN | 7.1 | 6.8 | 15.5 | 4.62 | 4.54 | 3.47 |
| MMM | 13.7 | 15.3 | 22.4 | 4.06 | 4.04 | 3.05 |
| LEG | n/a | 12.5 | 19.8 | 4.77 | 4.55 | 3.66 |
| ECL | 30.2 | 41.1 | 39.6 | 1.29 | 1.26 | 1 |
| APD | 22.8 | 24 | 28.5 | 2.77 | 2.61 | 2.21 |
| AFL | 10.7 | 9.1 | 9.8 | 2.88 | 2.5 | 2.31 |
| AOS | 16.5 | 18.4 | 26.4 | 1.92 | 1.85 | 1.54 |
| PPG | 17.0 | 27.0 | 27.6 | 1.92 | 1.88 | 1.62 |
| SPGI | 26.0 | 24.7 | 30.2 | 1.02 | 0.93 | 0.87 |
| MDT | 17.8 | 28.3 | 35.4 | 2.43 | 2.4 | 2.1 |
| SHW | 27.4 | 37.5 | 31.8 | 0.93 | 0.87 | 0.82 |
| ROP | 26.5 | 44 | 33.5 | 0.58 | 0.54 | 0.52 |
| HRL | 24.5 | 28.3 | 24.5 | 2.18 | 2.08 | 1.96 |
| KMB | 22.4 | 24.9 | 22 | 3.6 | 3.55 | 3.24 |
| ATO | 20.2 | 20.8 | 21.1 | 2.43 | 2.36 | 2.22 |
| ITW | 21.9 | 23.6 | 25.5 | 2.43 | 2.39 | 2.22 |
| IBM | 13.1 | 23.6 | 17.3 | 5.09 | 5.07 | 4.69 |
| BF.B | 31.5 | 36.9 | 34.3 | 1.21 | 1.17 | 1.12 |
| BDX | 19.5 | 39.5 | 86.2 | 1.39 | 1.35 | 1.29 |
| CL | 24.5 | 31.2 | 26.9 | 2.5 | 2.4 | 2.34 |
| ESS | 47.8 | 46.6 | 39.6 | 3.06 | 3.01 | 2.87 |
| EXPD | 12.9 | 12 | 23.1 | 1.29 | 1.12 | 1.21 |
| MKC | 28 | 32.3 | 28.1 | 1.65 | 1.55 | 1.55 |
| ABT | 23.2 | 26.1 | 86.2 | 1.67 | 1.64 | 1.57 |
| CTAS | 30.1 | 31.8 | 32.3 | 1.06 | 1 | 1 |
| FRT | 46.1 | 33.8 | 42.6 | 3.85 | 3.84 | 3.67 |
| GD | 17.9 | 18.6 | 17 | 2.31 | 2.22 | 2.21 |
| MCD | 23.1 | 24.2 | 27.2 | 2.41 | 2.33 | 2.32 |
| LOW | 14.1 | 15.6 | 24.7 | 1.7 | 1.7 | 1.64 |
| O | 40 | 70.7 | 52.6 | 4.41 | 4.29 | 4.31 |
| NEE | 25.1 | 95.2 | 28.7 | 2.24 | 2.24 | 2.2 |
| ADP | 27.5 | 30.5 | 31.9 | 2 | 1.9 | 1.98 |
| PEP | 24.3 | 22.1 | 25.1 | 2.85 | 2.67 | 2.83 |
| JNJ | 17 | 23.4 | 71.4 | 2.58 | 2.44 | 2.58 |
| CAH | 10.1 | n/a | 342.1 | 3.5 | 3.52 | 3.55 |
| WMT | 17.8 | 25.7 | 30.2 | 1.88 | 1.39 | 1.91 |
| SYY | 18.5 | 40.8 | 35.8 | 2.31 | 2.33 | 2.35 |
| PG | 23 | 24.8 | 34.3 | 2.58 | 2.46 | 2.71 |
| PNR | 13.0 | 15.1 | 22.8 | 1.74 | 1.68 | 1.85 |
| CHD | 27.9 | 27 | 26.7 | 1.19 | 1.16 | 1.28 |
| GPC | 16.9 | 20.5 | 73.5 | 2.71 | 2.53 | 2.96 |
| KO | 24.2 | 25.3 | 46.2 | 2.88 | 2.83 | 3.17 |
| ED | 21.1 | 21.9 | 19.4 | 3.32 | 3.29 | 3.67 |
| EMR | 16.6 | 17.4 | 22.5 | 2.47 | 2.45 | 2.75 |
| CAT | 16.7 | 17.3 | 73.6 | 2.15 | 2.15 | 2.45 |
| TGT | 11.9 | 11.0 | 16.7 | 2.23 | 2.2 | 2.55 |
| CINF | 22.6 | 9.8 | 25.9 | 2.21 | 2.1 | 2.53 |
| ABBV | 10.8 | 21.8 | 24.9 | 3.72 | 3.57 | 4.27 |
| LIN | 26.1 | 40 | 36.2 | 1.51 | 1.4 | 1.77 |
| BRO | 23.4 | 25.6 | 25.2 | 0.75 | 0.71 | 0.88 |
| DOV | 15.1 | 16.8 | 22.8 | 1.55 | 1.54 | 1.82 |
| GWW | 18.4 | 20.8 | 24.6 | 1.47 | 1.39 | 1.81 |
| CB | 13.4 | 10.9 | 16.7 | 1.54 | 1.57 | 2.02 |
| CVX | 11.9 | 15.7 | 31.2 | 3.38 | 3.26 | 4.47 |
| XOM | 9.7 | 15.2 | 24.0 | 3.83 | 3.84 | 5.38 |
| ADM | 14.9 | 15.4 | 16.3 | 1.91 | 1.8 | 2.92 |
| NUE | 4.9 | 4.4 | 16.1 | 1.66 | 1.5 | 2.6 |
| WST | 32.8 | 33.5 | 52.2 | 0.24 | 0.23 | 0.39 |
| ALB | 23.7 | 100.9 | 41.8 | 0.67 | 0.65 | 1.38 |
| AMCR | 15.9 | 20.9 | n/a | 3.6 | 3.68 | n/a |
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