株価が妥当か否かを判断する上で「バリュエーションはどんなときも重要」ということで、定期的に配当利回りなどのバリュエーションを調査している。特にS&P 500構成銘柄の中で過去25年間連続して毎年増配している配当貴族銘柄に注目している。
前置きはこのくらいにして、S&P 500配当貴族指数の構成銘柄のバリュエーションについてまとめた結果を以下の表に示す（6月11日現在）。株価収益率（PER）と配当利回りのデータは、それぞれモーニングスターとYahoo!ファイナンスのウェブサイトから入手した。
| ティッカー コード |
予想 株価 収益率 (PER) |
実績 株価 収益率 (PER) |
5年平均 株価 収益率 (PER) |
予想 配当 利回り (%) |
実績 配当 利回り (%) |
5年平均 配当 利回り (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VFC | 13.9 | 15.3 | 36.3 | 4.13 | 4.09 | 2.55 |
| TROW | 10.5 | 9.3 | 15.7 | 3.96 | 3.66 | 2.49 |
| SWK | 11.0 | 14.1 | 23.9 | 2.68 | 2.6 | 1.78 |
| CLX | 24.4 | 35.3 | 26.0 | 3.51 | 3.51 | 2.49 |
| WBA | 8.4 | 6.1 | 20.8 | 4.58 | 4.55 | 3.31 |
| MDT | 16.6 | 24.9 | 35.4 | 2.83 | 2.7 | 2.11 |
| MMM | 12.8 | 14.3 | 22.4 | 4.1 | 4.11 | 3.08 |
| LOW | 14.0 | 15.1 | 24.7 | 2.18 | 1.65 | 1.64 |
| BEN | 7.3 | 6.6 | 15.5 | 4.52 | 4.44 | 3.51 |
| AFL | 10.7 | 9.1 | 9.8 | 2.88 | 2.42 | 2.31 |
| LEG | n/a | 12.6 | 19.8 | 4.53 | 4.35 | 3.69 |
| ECL | 30.8 | 41.3 | 39.6 | 1.2 | 1.2 | 1.0 |
| AOS | 16.4 | 18.3 | 26.4 | 1.83 | 1.78 | 1.55 |
| APD | 21.2 | 25.4 | 28.5 | 2.61 | 2.41 | 2.22 |
| ROP | 25.1 | 41.7 | 33.5 | 0.61 | 0.58 | 0.52 |
| PPG | 16.5 | 26.2 | 27.6 | 1.9 | 1.86 | 1.62 |
| HRL | 24.3 | 26.2 | 24.5 | 2.28 | 2.23 | 1.96 |
| SPGI | 26.2 | 24.0 | 30.2 | 1.01 | 0.92 | 0.87 |
| SHW | 26.3 | 36.0 | 31.8 | 0.92 | 0.86 | 0.81 |
| ESS | 46.1 | 44.9 | 39.6 | 3.17 | 3.13 | 2.87 |
| ATO | 18.9 | 20.9 | 21.1 | 2.43 | 2.31 | 2.22 |
| KMB | 22.1 | 24.7 | 22.0 | 3.55 | 3.59 | 3.25 |
| BDX | 17.7 | 39.3 | 86.2 | 1.4 | 1.37 | 1.29 |
| MKC | 27.5 | 31.8 | 28.1 | 1.65 | 1.59 | 1.54 |
| FRT | 42.4 | 31.0 | 42.6 | 3.92 | 4.06 | 3.68 |
| ITW | 21.5 | 23.1 | 25.5 | 2.37 | 2.36 | 2.23 |
| CL | 25.0 | 31.8 | 26.9 | 2.45 | 2.34 | 2.34 |
| CAH | 9.9 | n/a | 342.1 | 3.7 | 3.75 | 3.57 |
| ABT | 22.7 | 25.4 | 86.2 | 1.61 | 1.63 | 1.56 |
| O | 39.2 | 69.4 | 52.6 | 4.42 | 4.35 | 4.3 |
| EXPD | 12.2 | 11.4 | 23.1 | 1.22 | 1.15 | 1.2 |
| SYY | 19.1 | 42.2 | 35.8 | 2.38 | 2.28 | 2.35 |
| JNJ | 16.8 | 23.3 | 71.4 | 2.6 | 2.44 | 2.58 |
| IBM | 13.9 | 24.8 | 17.3 | 4.69 | 4.76 | 4.7 |
| ADP | 28.2 | 31.2 | 31.9 | 1.97 | 1.83 | 1.98 |
| BF.B | 35.1 | 39.3 | 34.3 | 1.1 | 1.08 | 1.12 |
| GD | 18.5 | 19.2 | 17.0 | 2.18 | 2.13 | 2.22 |
| PEP | 24.4 | 22.2 | 25.1 | 2.76 | 2.64 | 2.83 |
| MCD | 24.0 | 25.1 | 27.2 | 2.25 | 2.21 | 2.31 |
| CTAS | 31.4 | 33.2 | 32.3 | 0.97 | 0.92 | 1.0 |
| WMT | 18.9 | 26.2 | 30.2 | 1.83 | 1.83 | 1.89 |
| CHD | 27.1 | 26.3 | 26.7 | 1.22 | 1.19 | 1.28 |
| NEE | 27.0 | 102.6 | 28.7 | 2.06 | 2.04 | 2.19 |
| PG | 23.1 | 24.8 | 34.3 | 2.52 | 2.44 | 2.7 |
| PNR | 12.7 | 14.7 | 22.8 | 1.7 | 1.64 | 1.84 |
| TGT | 15.6 | 12.4 | 16.7 | 2.31 | 2.19 | 2.51 |
| KO | 24.8 | 25.9 | 46.2 | 2.85 | 2.75 | 3.16 |
| CINF | 22.0 | 9.5 | 25.9 | 2.24 | 2.09 | 2.52 |
| ED | 21.1 | 22.0 | 19.4 | 3.26 | 3.3 | 3.67 |
| ABBV | 10.2 | 20.5 | 24.9 | 3.78 | 3.73 | 4.27 |
| CAT | 17.3 | 18.1 | 73.6 | 2.15 | 1.99 | 2.44 |
| GPC | 17.5 | 21.1 | 73.5 | 2.57 | 2.39 | 2.96 |
| DOV | 15.0 | 16.7 | 22.8 | 1.51 | 1.5 | 1.81 |
| EMR | 16.0 | 18.2 | 22.5 | 2.28 | 2.27 | 2.74 |
| BRO | 23.8 | 26.1 | 25.2 | 0.72 | 0.69 | 0.88 |
| CB | 13.3 | 10.7 | 16.7 | 1.61 | 1.55 | 2.01 |
| LIN | 26.1 | 40.1 | 36.2 | 1.39 | 1.36 | 1.76 |
| GWW | 19.3 | 21.8 | 24.6 | 1.38 | 1.31 | 1.79 |
| CVX | 11.5 | 16.5 | 31.2 | 3.14 | 3.06 | 4.45 |
| ADM | 15.0 | 15.6 | 16.3 | 1.89 | 1.76 | 2.9 |
| WST | 31.9 | 32.7 | 52.2 | 0.24 | 0.23 | 0.38 |
| XOM | 10.3 | 16.7 | 24.0 | 3.37 | 3.42 | 5.38 |
| NUE | 4.8 | 4.3 | 16.1 | 1.54 | 1.46 | 2.58 |
| ALB | 18.9 | 99.9 | 41.8 | 0.65 | 0.65 | 1.37 |
| AMCR | 15.3 | 20.6 | n/a | 3.56 | 3.62 | n/a |
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