株価が妥当か否かを判断する上で「バリュエーションはどんなときも重要」ということで、定期的に配当利回りなどのバリュエーションを調査している。特にS&P 500構成銘柄の中で過去25年間連続して毎年増配している配当貴族銘柄に注目している。
前置きはこのくらいにして、S&P 500配当貴族指数の構成銘柄のバリュエーションについてまとめた結果を以下の表に示す（6月18日現在）。株価収益率（PER）と配当利回りのデータは、それぞれモーニングスターとYahoo!ファイナンスのウェブサイトから入手した。
| ティッカー コード |
予想 株価 収益率 (PER) |
実績 株価 収益率 (PER) |
5年平均 株価 収益率 (PER) |
予想 配当 利回り (%) |
実績 配当 利回り (%) |
5年平均 配当 利回り (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| TROW | 9.7 | 8.6 | 15.7 | 4.5 | 4.19 | 2.49 |
| SWK | 10.3 | 13.2 | 23.9 | 3.11 | 3.02 | 1.78 |
| VFC | 13.6 | 14.7 | 36.3 | 4.38 | 4.45 | 2.55 |
| CLX | 22.9 | 33.1 | 26.0 | 3.79 | 3.79 | 2.49 |
| MMM | 12.0 | 13.5 | 22.4 | 4.55 | 4.53 | 3.08 |
| MDT | 15.7 | 23.7 | 35.4 | 3.11 | 2.88 | 2.11 |
| WBA | 7.9 | 5.7 | 20.8 | 4.86 | 4.79 | 3.31 |
| LOW | 12.9 | 14.0 | 24.7 | 2.36 | 1.86 | 1.64 |
| BEN | 6.9 | 6.3 | 15.5 | 5.01 | 4.92 | 3.51 |
| LEG | n/a | 11.7 | 19.8 | 5.12 | 5.03 | 3.69 |
| ECL | 28.7 | 38.6 | 39.6 | 1.36 | 1.36 | 1.0 |
| AOS | 15.0 | 16.7 | 26.4 | 2.09 | 2.02 | 1.55 |
| PPG | 15.7 | 24.8 | 27.6 | 2.15 | 2.13 | 1.62 |
| AFL | 10.2 | 8.7 | 9.8 | 3.02 | 2.62 | 2.31 |
| SHW | 23.7 | 32.4 | 31.8 | 1.05 | 1.03 | 0.81 |
| ROP | 24.0 | 39.9 | 33.5 | 0.66 | 0.64 | 0.52 |
| APD | 20.2 | 24.2 | 28.5 | 2.76 | 2.6 | 2.22 |
| FRT | 39.4 | 28.8 | 42.6 | 4.5 | 4.55 | 3.68 |
| SPGI | 25.3 | 23.1 | 30.2 | 1.06 | 0.97 | 0.87 |
| ESS | 43.7 | 42.4 | 39.6 | 3.47 | 3.34 | 2.87 |
| TGT | 14.5 | 11.5 | 16.7 | 3.02 | 2.37 | 2.51 |
| ATO | 17.4 | 19.3 | 21.1 | 2.63 | 2.5 | 2.22 |
| ABT | 21.2 | 23.8 | 86.2 | 1.84 | 1.8 | 1.56 |
| ITW | 19.5 | 20.9 | 25.5 | 2.62 | 2.68 | 2.23 |
| HRL | 23.7 | 25.5 | 24.5 | 2.3 | 2.25 | 1.96 |
| EXPD | 11.7 | 10.9 | 23.1 | 1.39 | 1.2 | 1.2 |
| KMB | 21.1 | 23.5 | 22.0 | 3.76 | 3.76 | 3.25 |
| MKC | 25.8 | 29.8 | 28.1 | 1.77 | 1.68 | 1.54 |
| BDX | 16.7 | 37.1 | 86.2 | 1.48 | 1.45 | 1.29 |
| CTAS | 29.2 | 30.7 | 32.3 | 1.09 | 1.03 | 1.0 |
| CAH | 9.3 | n/a | 342.1 | 3.88 | 3.89 | 3.57 |
| CL | 24.2 | 30.7 | 26.9 | 2.54 | 2.44 | 2.34 |
| O | 38.6 | 68.3 | 52.6 | 4.62 | 4.49 | 4.3 |
| ADP | 26.7 | 29.5 | 31.9 | 2.08 | 1.97 | 1.98 |
| GD | 17.3 | 18.0 | 17.0 | 2.33 | 2.28 | 2.22 |
| NEE | 25.0 | 95.7 | 28.7 | 2.29 | 2.23 | 2.19 |
| PEP | 23.6 | 21.5 | 25.1 | 2.93 | 2.74 | 2.83 |
| IBM | 13.8 | 24.6 | 17.3 | 4.86 | 4.84 | 4.7 |
| SYY | 18.4 | 40.6 | 35.8 | 2.43 | 2.4 | 2.35 |
| JNJ | 16.5 | 22.8 | 71.4 | 2.66 | 2.49 | 2.58 |
| MCD | 23.8 | 24.7 | 27.2 | 2.36 | 2.27 | 2.31 |
| PG | 21.5 | 23.1 | 34.3 | 2.74 | 2.61 | 2.7 |
| BF.B | 34.1 | 38.3 | 34.3 | 1.13 | 1.11 | 1.12 |
| CAT | 15.5 | 16.2 | 73.6 | 2.46 | 2.28 | 2.44 |
| CHD | 25.9 | 25.1 | 26.7 | 1.28 | 1.24 | 1.28 |
| ED | 19.3 | 20.1 | 19.4 | 3.64 | 3.55 | 3.67 |
| PNR | 11.6 | 13.5 | 22.8 | 1.82 | 1.84 | 1.84 |
| WMT | 18.4 | 25.5 | 30.2 | 1.86 | 1.83 | 1.89 |
| CINF | 21.0 | 9.1 | 25.9 | 2.45 | 2.29 | 2.52 |
| EMR | 14.4 | 16.5 | 22.5 | 2.62 | 2.52 | 2.74 |
| ABBV | 9.9 | 19.8 | 24.9 | 4.05 | 3.9 | 4.27 |
| DOV | 13.7 | 15.3 | 22.8 | 1.71 | 1.66 | 1.81 |
| GPC | 16.3 | 19.7 | 73.5 | 2.79 | 2.6 | 2.96 |
| KO | 24.0 | 25.1 | 46.2 | 2.96 | 2.88 | 3.16 |
| LIN | 24.3 | 37.5 | 36.2 | 1.62 | 1.5 | 1.76 |
| BRO | 22.8 | 25.0 | 25.2 | 0.77 | 0.73 | 0.88 |
| CB | 12.5 | 10.1 | 16.7 | 1.75 | 1.69 | 2.01 |
| CVX | 9.8 | 13.9 | 31.2 | 3.65 | 3.5 | 4.45 |
| GWW | 17.4 | 19.7 | 24.6 | 1.46 | 1.42 | 1.79 |
| XOM | 8.8 | 14.3 | 24.0 | 3.85 | 3.83 | 5.38 |
| ADM | 13.7 | 14.2 | 16.3 | 2.07 | 1.91 | 2.9 |
| NUE | 4.6 | 4.1 | 16.1 | 1.72 | 1.61 | 2.58 |
| WST | 30.8 | 31.5 | 52.2 | 0.25 | 0.25 | 0.38 |
| ALB | 16.9 | 89.5 | 41.8 | 0.75 | 0.77 | 1.37 |
| AMCR | 14.4 | 18.9 | n/a | 3.97 | 4.07 | n/a |
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