株価が妥当か否かを判断する上で「バリュエーションはどんなときも重要」ということで、定期的に配当利回りなどのバリュエーションを調査している。特にS&P 500構成銘柄の中で過去25年間連続して毎年増配している配当貴族銘柄に注目している。
前置きはこのくらいにして、S&P 500配当貴族指数の構成銘柄のバリュエーションについてまとめた結果を以下の表に示す（6月4日現在）。株価収益率（PER）と配当利回りのデータは、それぞれモーニングスターとYahoo!ファイナンスのウェブサイトから入手した。
| ティッカー コード |
予想 株価 収益率 (PER) |
実績 株価 収益率 (PER) |
5年平均 株価 収益率 (PER) |
予想 配当 利回り (%) |
実績 配当 利回り (%) |
5年平均 配当 利回り (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| TROW | 11.4 | 10.1 | 15.7 | 3.94 | 3.26 | 2.48 |
| VFC | 14.7 | 16.2 | 36.3 | 3.99 | 3.86 | 2.55 |
| SWK | 11.5 | 14.6 | 23.9 | 2.76 | 2.64 | 1.78 |
| WBA | 8.7 | 6.3 | 20.8 | 4.43 | 4.37 | 3.31 |
| CLX | 25.9 | 37.4 | 26 | 3.3 | 3.28 | 2.49 |
| MDT | 17 | 25.6 | 35.4 | 2.76 | 2.56 | 2.11 |
| MMM | 13.6 | 15.2 | 22.4 | 4.02 | 4 | 3.08 |
| LOW | 14.6 | 15.8 | 24.7 | 2.14 | 1.63 | 1.64 |
| BEN | 7.9 | 7.1 | 15.5 | 4.32 | 4.24 | 3.51 |
| LEG | n/a | 13.1 | 19.8 | 4.49 | 4.28 | 3.69 |
| AOS | 17.2 | 19.1 | 26.4 | 1.85 | 1.77 | 1.55 |
| ECL | 32.6 | 44.4 | 39.6 | 1.18 | 1.14 | 1 |
| SPGI | 26.0 | 24.2 | 30.2 | 1.01 | 0.9 | 0.87 |
| AFL | 11.3 | 9.6 | 9.8 | 2.68 | 2.33 | 2.31 |
| HRL | 22.6 | 25.8 | 24.5 | 2.27 | 1.07 | 1.96 |
| APD | 21.6 | 25.8 | 28.5 | 2.56 | 2.42 | 2.22 |
| PPG | 17.9 | 28.3 | 27.6 | 1.83 | 1.79 | 1.62 |
| SHW | 28.6 | 39.1 | 31.8 | 0.89 | 0.83 | 0.81 |
| KMB | 22.8 | 25.4 | 22 | 3.52 | 3.48 | 3.25 |
| ROP | 27.7 | 46.1 | 33.5 | 0.56 | 0.54 | 0.52 |
| BDX | 17.9 | 39.7 | 86.2 | 1.38 | 1.34 | 1.29 |
| ESS | 48.3 | 47 | 39.6 | 3.06 | 2.94 | 2.87 |
| MKC | 28.1 | 32.4 | 28.1 | 1.62 | 1.53 | 1.54 |
| ATO | 19.5 | 21.7 | 21.1 | 2.33 | 2.24 | 2.22 |
| ITW | 22.7 | 24.4 | 25.5 | 2.33 | 2.29 | 2.23 |
| ABT | 24.2 | 27 | 86.2 | 1.6 | 1.57 | 1.56 |
| EXPD | 13.7 | 12.7 | 23.1 | 1.23 | 1.06 | 1.2 |
| FRT | 46.5 | 34 | 42.6 | 3.76 | 3.75 | 3.68 |
| BF.B | 33.8 | 39.4 | 34.3 | 1.14 | 1.1 | 1.12 |
| CL | 25.8 | 32.8 | 26.9 | 2.37 | 2.27 | 2.34 |
| O | 40.2 | 70.9 | 52.6 | 4.33 | 4.21 | 4.3 |
| CAH | 9.9 | n/a | 342.1 | 3.58 | 3.6 | 3.57 |
| IBM | 14.3 | 25.7 | 17.3 | 4.71 | 4.69 | 4.7 |
| SYY | 19.7 | 43.4 | 35.8 | 2.33 | 2.23 | 2.35 |
| GD | 18.9 | 19.7 | 17 | 2.2 | 2.11 | 2.22 |
| JNJ | 17.2 | 23.8 | 71.4 | 2.55 | 2.39 | 2.58 |
| PEP | 24.8 | 22.6 | 25.1 | 2.76 | 2.58 | 2.83 |
| MCD | 25.2 | 26.2 | 27.2 | 2.2 | 2.14 | 2.31 |
| CTAS | 33.2 | 35.1 | 32.3 | 0.95 | 0.9 | 1 |
| NEE | 27.9 | 106.3 | 28.7 | 2.06 | 2.01 | 2.19 |
| ADP | 29.3 | 32.5 | 31.9 | 1.86 | 1.76 | 1.98 |
| WMT | 19.5 | 27.0 | 30.2 | 1.76 | 1.29 | 1.89 |
| CHD | 28 | 27.1 | 26.7 | 1.18 | 1.15 | 1.28 |
| PG | 23.7 | 25.5 | 34.3 | 2.48 | 2.36 | 2.7 |
| ABBV | 10.5 | 21.1 | 24.9 | 3.86 | 3.69 | 4.27 |
| TGT | 14.7 | 13.3 | 16.7 | 2.24 | 2.1 | 2.51 |
| PNR | 13.5 | 15.8 | 22.8 | 1.64 | 1.58 | 1.84 |
| GPC | 17.5 | 21.1 | 73.5 | 2.62 | 2.44 | 2.96 |
| ED | 21.7 | 22.6 | 19.4 | 3.21 | 3.16 | 3.67 |
| KO | 25.4 | 26.6 | 46.2 | 2.76 | 2.67 | 3.16 |
| CINF | 23.2 | 10 | 25.9 | 2.19 | 2.03 | 2.52 |
| EMR | 16.6 | 18.9 | 22.5 | 2.29 | 2.27 | 2.74 |
| CAT | 17.9 | 18.7 | 73.6 | 2.02 | 2.02 | 2.44 |
| DOV | 15.6 | 17.4 | 22.8 | 1.48 | 1.47 | 1.81 |
| BRO | 25.1 | 27.4 | 25.2 | 0.71 | 0.65 | 0.88 |
| LIN | 27.9 | 42.8 | 36.2 | 1.4 | 1.31 | 1.76 |
| CB | 13.7 | 11.1 | 16.7 | 1.58 | 1.52 | 2.01 |
| GWW | 19.6 | 22.1 | 24.6 | 1.38 | 1.3 | 1.79 |
| CVX | 12.7 | 16.7 | 31.2 | 3.23 | 3.09 | 4.45 |
| XOM | 10.4 | 16.4 | 24.0 | 3.6 | 3.58 | 5.38 |
| ADM | 15.6 | 16.2 | 16.3 | 1.79 | 1.69 | 2.9 |
| WST | 33.8 | 34.5 | 52.2 | 0.23 | 0.22 | 0.38 |
| NUE | 5.2 | 4.6 | 16.1 | 1.52 | 1.38 | 2.58 |
| ALB | 20 | 105.8 | 41.8 | 0.63 | 0.62 | 1.37 |
| AMCR | 16.1 | 21.7 | n/a | 3.64 | 3.55 | n/a |
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