株価が妥当か否かを判断する上で「バリュエーションはどんなときも重要」ということで、定期的に配当利回りなどのバリュエーションを調査している。特にS&P 500構成銘柄の中で過去25年間連続して毎年増配している配当貴族銘柄に注目している。
前置きはこのくらいにして、S&P 500配当貴族指数の構成銘柄のバリュエーションについてまとめた結果を以下の表に示す（4月16日現在）。株価収益率（PER）と配当利回りのデータは、それぞれモーニングスターとYahoo!ファイナンスのウェブサイトから入手した。
| ティッカー コード |
予想 株価 収益率 (PER) |
実績 株価 収益率 (PER) |
5年平均 株価 収益率 (PER) |
予想 配当 利回り (%) |
実績 配当 利回り (%) |
5年平均 配当 利回り (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VFC | 15.4 | 18.4 | 36.3 | 3.56 | 3.52 | 2.52 |
| TROW | 10.8 | 10.6 | 15.7 | 3.45 | 3.01 | 2.47 |
| MMM | 14.2 | 14.6 | 22.4 | 4.01 | 3.98 | 3.02 |
| BEN | 7.1 | 6.8 | 15.5 | 4.54 | 4.32 | 3.42 |
| WBA | 8.9 | 6.6 | 20.8 | 4.26 | 4.24 | 3.22 |
| LEG | n/a | 12.2 | 19.8 | 4.68 | 4.64 | 3.62 |
| CLX | 26.1 | 71.7 | 26.0 | 3.17 | 3.16 | 2.47 |
| SWK | 11.5 | 14.6 | 23.9 | 2.19 | 2.11 | 1.75 |
| APD | 24.0 | 25.9 | 28.5 | 2.62 | 2.4 | 2.21 |
| ECL | 33.7 | 45.2 | 39.6 | 1.16 | 1.08 | 1.0 |
| PPG | 17.5 | 21.6 | 27.6 | 1.84 | 1.73 | 1.61 |
| AOS | 18.0 | 21.1 | 26.4 | 1.73 | 1.64 | 1.52 |
| KMB | 21.1 | 23.6 | 22.0 | 3.67 | 3.61 | 3.24 |
| ITW | 21.5 | 23.1 | 25.5 | 2.49 | 2.37 | 2.21 |
| IBM | 12.4 | 24.3 | 17.3 | 5.2 | 5.2 | 4.66 |
| MDT | 18.9 | 30.0 | 35.4 | 2.31 | 2.24 | 2.09 |
| SHW | 27.2 | 36.2 | 31.8 | 0.89 | 0.85 | 0.82 |
| AFL | 12.7 | 10.2 | 9.8 | 2.47 | 2.03 | 2.3 |
| ROP | 29.9 | 42.6 | 33.5 | 0.54 | 0.49 | 0.52 |
| ATO | 21.9 | 22.7 | 21.1 | 2.26 | 2.13 | 2.22 |
| HRL | 27.4 | 31.6 | 24.5 | 1.95 | 1.86 | 1.96 |
| ABT | 24.4 | 29.9 | 86.2 | 1.57 | 1.52 | 1.58 |
| BDX | 21.1 | 47.0 | 86.2 | 1.28 | 1.24 | 1.29 |
| CL | 24.5 | 31.7 | 26.9 | 2.32 | 2.21 | 2.34 |
| SPGI | 28.9 | 31.0 | 30.2 | 0.86 | 0.78 | 0.87 |
| EXPD | 13.3 | 11.7 | 23.1 | 1.19 | 1.19 | 1.21 |
| BF.B | 35.0 | 40.8 | 34.3 | 1.1 | 1.05 | 1.13 |
| LOW | 15.1 | 16.7 | 24.7 | 1.59 | 1.46 | 1.64 |
| FRT | 56.2 | 37.8 | 42.6 | 3.47 | 3.49 | 3.66 |
| O | 43.3 | 83.5 | 52.6 | 4.08 | 3.94 | 4.31 |
| MCD | 24.8 | 25.0 | 27.2 | 2.2 | 2.09 | 2.33 |
| MKC | 31.7 | 36.7 | 28.1 | 1.46 | 1.36 | 1.55 |
| GD | 20.1 | 21.1 | 17.0 | 2.07 | 1.95 | 2.2 |
| SYY | 20.1 | 56.8 | 35.8 | 2.18 | 2.15 | 2.35 |
| GPC | 17.1 | 21.0 | 73.5 | 2.73 | 2.48 | 2.97 |
| ADP | 30.8 | 35.5 | 31.9 | 1.82 | 1.64 | 1.99 |
| JNJ | 17.1 | 23.0 | 71.4 | 2.35 | 2.32 | 2.59 |
| CTAS | 34.7 | 36.6 | 32.3 | 0.91 | 0.86 | 1.01 |
| ESS | 58.8 | 46.0 | 39.6 | 2.55 | 2.41 | 2.87 |
| CAH | 10.9 | 32.6 | 342.1 | 3.12 | 3.11 | 3.53 |
| PEP | 25.8 | 31.3 | 25.1 | 2.5 | 2.45 | 2.84 |
| ED | 22.0 | 25.5 | 19.4 | 3.23 | 3.17 | 3.67 |
| PNR | 14.0 | 15.8 | 22.8 | 1.6 | 1.51 | 1.86 |
| NEE | 29.5 | 45.8 | 28.7 | 1.89 | 1.84 | 2.21 |
| KO | 26.5 | 28.9 | 46.2 | 2.71 | 2.6 | 3.18 |
| PG | 25.0 | 28.0 | 34.3 | 2.29 | 2.13 | 2.73 |
| ABBV | 11.5 | 25.2 | 24.9 | 3.55 | 3.34 | 4.27 |
| CAT | 18.7 | 19.3 | 73.6 | 2.05 | 2.0 | 2.47 |
| LIN | 26.9 | 43.5 | 36.2 | 1.47 | 1.33 | 1.79 |
| EMR | 18.5 | 20.3 | 22.5 | 2.21 | 2.18 | 2.77 |
| CINF | 25.8 | 7.6 | 25.9 | 2.0 | 1.83 | 2.54 |
| CHD | 32.3 | 30.9 | 26.7 | 1.01 | 0.98 | 1.29 |
| XOM | 10.5 | 16.3 | 24.0 | 4.05 | 4.02 | 5.37 |
| CB | 14.0 | 10.9 | 16.7 | 1.52 | 1.49 | 2.03 |
| WMT | 23.3 | 32.3 | 30.2 | 1.43 | 1.4 | 1.93 |
| CVX | 14.3 | 21.1 | 31.2 | 3.31 | 3.09 | 4.48 |
| DOV | 17.0 | 18.9 | 22.8 | 1.35 | 1.33 | 1.83 |
| GWW | 20.2 | 24.8 | 24.6 | 1.32 | 1.21 | 1.83 |
| BRO | 30.3 | 34.4 | 25.2 | 0.57 | 0.53 | 0.89 |
| TGT | 16.2 | 16.8 | 16.7 | 1.54 | 1.35 | 2.59 |
| ADM | 18.3 | 20.2 | 16.3 | 1.68 | 1.55 | 2.93 |
| ALB | 35.0 | 199.0 | 41.8 | 0.75 | 0.73 | 1.38 |
| WST | 41.5 | 44.0 | 52.2 | 0.19 | 0.18 | 0.39 |
| NUE | 7.8 | 7.1 | 16.1 | 1.21 | 1.05 | 2.62 |
| AMCR | 14.0 | 18.9 | n/a | 4.1 | 4.06 | n/a |
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