株価が妥当か否かを判断する上で「バリュエーションはどんなときも重要」ということで、定期的に配当利回りなどのバリュエーションを調査している。特にS&P 500構成銘柄の中で過去25年間連続して毎年増配している配当貴族銘柄に注目している。
前置きはこのくらいにして、S&P 500配当貴族指数の構成銘柄のバリュエーションについてまとめた結果を以下の表に示す（4月2日現在）。株価収益率（PER）と配当利回りのデータは、それぞれモーニングスターとYahoo!ファイナンスのウェブサイトから入手した。
| ティッカー コード |
予想 株価 収益率 (PER) |
実績 株価 収益率 (PER) |
5年平均 株価 収益率 (PER) |
予想 配当 利回り (%) |
実績 配当 利回り (%) |
5年平均 配当 利回り (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VFC | 15.4 | 18.5 | 36.3 | 3.52 | 3.46 | 2.52 |
| CLX | 25.2 | 70.4 | 26.0 | 3.34 | 3.3 | 2.47 |
| LEG | n/a | 12.1 | 19.8 | 4.83 | 4.77 | 3.62 |
| WBA | 9.4 | 6.4 | 20.8 | 4.27 | 4.22 | 3.22 |
| MMM | 14.4 | 14.8 | 22.4 | 4.0 | 3.98 | 3.02 |
| TROW | 11.8 | 11.7 | 15.7 | 3.17 | 2.86 | 2.47 |
| SWK | 11.5 | 14.6 | 23.9 | 2.2 | 2.13 | 1.75 |
| BEN | 7.6 | 7.4 | 15.5 | 4.15 | 4.05 | 3.42 |
| APD | 24.2 | 26.2 | 28.5 | 2.59 | 2.4 | 2.21 |
| KMB | 20.8 | 23.4 | 22.0 | 3.77 | 3.7 | 3.24 |
| ECL | 34.4 | 45.2 | 39.6 | 1.16 | 1.1 | 1.0 |
| AOS | 18.6 | 21.8 | 26.4 | 1.75 | 1.66 | 1.52 |
| PPG | 18.3 | 22.6 | 27.6 | 1.8 | 1.72 | 1.61 |
| SHW | 27.0 | 36.6 | 31.8 | 0.9 | 0.88 | 0.82 |
| IBM | 12.8 | 25.0 | 17.3 | 5.05 | 5.05 | 4.66 |
| AFL | 12.3 | 10.1 | 9.8 | 2.48 | 2.05 | 2.3 |
| MDT | 19.5 | 31.0 | 35.4 | 2.24 | 2.23 | 2.09 |
| CL | 23.1 | 29.7 | 26.9 | 2.48 | 2.36 | 2.34 |
| ITW | 22.9 | 24.7 | 25.5 | 2.33 | 2.25 | 2.21 |
| HRL | 26.9 | 31.0 | 24.5 | 2.02 | 1.93 | 1.96 |
| ATO | 22.2 | 23.0 | 21.1 | 2.28 | 2.14 | 2.22 |
| ROP | 30.9 | 44.1 | 33.5 | 0.53 | 0.49 | 0.52 |
| BDX | 20.4 | 45.4 | 86.2 | 1.31 | 1.3 | 1.29 |
| ABT | 24.6 | 30.1 | 86.2 | 1.59 | 1.54 | 1.58 |
| BF.B | 34.6 | 40.4 | 34.3 | 1.13 | 1.08 | 1.13 |
| O | 42.4 | 81.5 | 52.6 | 4.28 | 4.11 | 4.31 |
| CAH | 10.0 | 29.8 | 342.1 | 3.46 | 3.45 | 3.53 |
| SYY | 19.2 | 54.2 | 35.8 | 2.3 | 2.28 | 2.35 |
| LOW | 15.2 | 16.8 | 24.7 | 1.58 | 1.48 | 1.64 |
| FRT | 56.8 | 38.1 | 42.6 | 3.51 | 3.49 | 3.66 |
| MCD | 24.9 | 24.8 | 27.2 | 2.23 | 2.12 | 2.33 |
| GPC | 16.4 | 20.2 | 73.5 | 2.84 | 2.59 | 2.97 |
| MKC | 31.8 | 36.8 | 28.1 | 1.48 | 1.39 | 1.55 |
| SPGI | 30.3 | 32.6 | 30.2 | 0.83 | 0.75 | 0.87 |
| GD | 20.0 | 21.0 | 17.0 | 2.09 | 1.97 | 2.2 |
| EXPD | 13.8 | 12.1 | 23.1 | 1.12 | 1.12 | 1.21 |
| JNJ | 17.0 | 22.8 | 71.4 | 2.39 | 2.36 | 2.59 |
| ADP | 31.3 | 36.1 | 31.9 | 1.83 | 1.68 | 1.99 |
| ED | 21.6 | 25.0 | 19.4 | 3.34 | 3.27 | 3.67 |
| PEP | 25.4 | 30.9 | 25.1 | 2.57 | 2.54 | 2.84 |
| KO | 25.6 | 27.9 | 46.2 | 2.84 | 2.71 | 3.18 |
| ESS | 60.2 | 47.1 | 39.6 | 2.55 | 2.42 | 2.87 |
| CTAS | 35.6 | 37.5 | 32.3 | 0.89 | 0.85 | 1.01 |
| NEE | 30.6 | 47.4 | 28.7 | 1.87 | 1.82 | 2.21 |
| PNR | 14.5 | 16.3 | 22.8 | 1.55 | 1.48 | 1.86 |
| CHD | 31.4 | 30.5 | 26.7 | 1.06 | 1.02 | 1.29 |
| LIN | 27.2 | 44.1 | 36.2 | 1.47 | 1.33 | 1.79 |
| PG | 24.2 | 27.4 | 34.3 | 2.24 | 2.23 | 2.73 |
| PBCT | 14.9 | 14.0 | 17.1 | 3.65 | 3.64 | 4.47 |
| ABBV | 11.5 | 25.2 | 24.9 | 3.48 | 3.28 | 4.27 |
| CAT | 18.0 | 18.6 | 73.6 | 1.99 | 1.96 | 2.47 |
| CINF | 25.8 | 7.6 | 25.9 | 2.03 | 1.85 | 2.54 |
| XOM | 10.4 | 15.4 | 24.0 | 4.23 | 4.23 | 5.37 |
| CVX | 14.7 | 20.0 | 31.2 | 3.49 | 3.26 | 4.48 |
| WMT | 22.4 | 30.6 | 30.2 | 1.5 | 1.48 | 1.93 |
| EMR | 19.6 | 21.5 | 22.5 | 2.1 | 2.07 | 2.77 |
| CB | 14.4 | 11.2 | 16.7 | 1.5 | 1.49 | 2.03 |
| DOV | 18.4 | 20.5 | 22.8 | 1.27 | 1.27 | 1.83 |
| GWW | 21.3 | 26.1 | 24.6 | 1.26 | 1.24 | 1.83 |
| TGT | 14.4 | 14.9 | 16.7 | 1.7 | 1.49 | 2.59 |
| BRO | 30.9 | 35.1 | 25.2 | 0.57 | 0.53 | 0.89 |
| ADM | 17.2 | 19.0 | 16.3 | 1.77 | 1.64 | 2.93 |
| NUE | 7.0 | 6.4 | 16.1 | 1.35 | 1.15 | 2.62 |
| ALB | 37.3 | 212.2 | 41.8 | 0.71 | 0.71 | 1.38 |
| WST | 45.5 | 48.1 | 52.2 | 0.18 | 0.17 | 0.39 |
| AMCR | 13.7 | 18.7 | n/a | 4.24 | 4.19 | n/a |
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