株価が妥当か否かを判断する上で「バリュエーションはどんなときも重要」ということで、定期的に配当利回りなどのバリュエーションを調査している。特にS&P 500構成銘柄の中で過去25年間連続して毎年増配している配当貴族銘柄に注目している。
前置きはこのくらいにして、S&P 500配当貴族指数の構成銘柄のバリュエーションについてまとめた結果を以下の表に示す（4月9日現在）。株価収益率（PER）と配当利回りのデータは、それぞれモーニングスターとYahoo!ファイナンスのウェブサイトから入手した。
| ティッカー コード |
予想 株価 収益率 (PER) |
実績 株価 収益率 (PER) |
5年平均 株価 収益率 (PER) |
予想 配当 利回り (%) |
実績 配当 利回り (%) |
5年平均 配当 利回り (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| VFC | 15.4 | 18.6 | 36.3 | 3.56 | 3.51 | 2.52 |
| TROW | 11.4 | 11.1 | 15.7 | 3.28 | 2.95 | 2.47 |
| MMM | 14.4 | 14.8 | 22.4 | 3.98 | 3.95 | 3.02 |
| WBA | 9 | 6.6 | 20.8 | 4.23 | 4.19 | 3.22 |
| LEG | n/a | 12.1 | 19.8 | 4.72 | 4.76 | 3.62 |
| BEN | 7.3 | 7 | 15.5 | 4.4 | 4.29 | 3.42 |
| CLX | 25.8 | 72.2 | 26 | 3.17 | 3.14 | 2.47 |
| SWK | 11.5 | 14.6 | 23.9 | 2.21 | 2.14 | 1.75 |
| APD | 24.4 | 26.4 | 28.5 | 2.58 | 2.39 | 2.21 |
| AOS | 17.7 | 20.8 | 26.4 | 1.77 | 1.67 | 1.52 |
| KMB | 21 | 23.6 | 22 | 3.66 | 3.6 | 3.24 |
| ECL | 34.8 | 46.8 | 39.6 | 1.11 | 1.06 | 1 |
| PPG | 18.1 | 22.3 | 27.6 | 1.78 | 1.68 | 1.61 |
| IBM | 12.5 | 24.5 | 17.3 | 5.14 | 5.1 | 4.66 |
| ITW | 22.2 | 23.9 | 25.5 | 2.38 | 2.3 | 2.21 |
| MDT | 19.5 | 31 | 35.4 | 2.24 | 2.2 | 2.09 |
| AFL | 12.5 | 10.3 | 9.8 | 2.44 | 2.03 | 2.3 |
| SHW | 27.9 | 37.8 | 31.8 | 0.85 | 0.83 | 0.82 |
| ATO | 22.2 | 23.1 | 21.1 | 2.25 | 2.11 | 2.22 |
| HRL | 27 | 31.2 | 24.5 | 1.97 | 1.89 | 1.96 |
| CL | 24.3 | 31.5 | 26.9 | 2.34 | 2.23 | 2.34 |
| BDX | 21.4 | 47.7 | 86.2 | 1.27 | 1.23 | 1.29 |
| EXPD | 13.5 | 11.8 | 23.1 | 1.19 | 1.19 | 1.21 |
| ROP | 31.2 | 44.6 | 33.5 | 0.51 | 0.48 | 0.52 |
| FRT | 55.2 | 37.1 | 42.6 | 3.57 | 3.56 | 3.66 |
| BF.B | 34.8 | 40.7 | 34.3 | 1.1 | 1.06 | 1.13 |
| ABT | 25.6 | 31.3 | 86.2 | 1.52 | 1.48 | 1.58 |
| O | 43.1 | 82.9 | 52.6 | 4.14 | 3.97 | 4.31 |
| SYY | 20 | 56.3 | 35.8 | 2.25 | 2.22 | 2.35 |
| LOW | 15.5 | 17.2 | 24.7 | 1.55 | 1.48 | 1.64 |
| MCD | 25.1 | 25 | 27.2 | 2.2 | 2.06 | 2.33 |
| SPGI | 30.9 | 33 | 30.2 | 0.82 | 0.74 | 0.87 |
| GD | 20 | 21 | 17 | 2.07 | 1.95 | 2.2 |
| CAH | 10.7 | 32.1 | 342.1 | 3.31 | 3.3 | 3.53 |
| MKC | 31.9 | 36.9 | 28.1 | 1.45 | 1.35 | 1.55 |
| GPC | 17.2 | 21.2 | 73.5 | 2.77 | 2.52 | 2.97 |
| JNJ | 17.3 | 23.3 | 71.4 | 2.33 | 2.31 | 2.59 |
| ED | 22 | 25.4 | 19.4 | 3.23 | 3.18 | 3.67 |
| PEP | 25.9 | 31.5 | 25.1 | 2.49 | 2.46 | 2.84 |
| ADP | 31.9 | 36.8 | 31.9 | 1.74 | 1.61 | 1.99 |
| CTAS | 36.1 | 38 | 32.3 | 0.88 | 0.83 | 1.01 |
| ESS | 59.9 | 46.8 | 39.6 | 2.5 | 2.38 | 2.87 |
| KO | 26 | 28.4 | 46.2 | 2.77 | 2.65 | 3.18 |
| PNR | 14.1 | 16 | 22.8 | 1.58 | 1.5 | 1.86 |
| PBCT | n/a | 14 | 17.1 | 3.76 | 3.75 | 4.47 |
| CAT | 17.8 | 18.3 | 73.6 | 2.06 | 2.02 | 2.47 |
| NEE | 30.7 | 47.6 | 28.7 | 1.84 | 1.77 | 2.21 |
| LIN | 26.8 | 43.4 | 36.2 | 1.47 | 1.33 | 1.79 |
| PG | 25.2 | 28.2 | 34.3 | 2.19 | 2.14 | 2.73 |
| CINF | 25.8 | 7.6 | 25.9 | 2.01 | 1.84 | 2.54 |
| EMR | 18.9 | 20.6 | 22.5 | 2.18 | 2.12 | 2.77 |
| CHD | 32.3 | 31.2 | 26.7 | 1.01 | 0.98 | 1.29 |
| XOM | 10.4 | 16.1 | 24 | 4.14 | 4.1 | 5.37 |
| ABBV | 12.4 | 27.1 | 24.9 | 3.25 | 3.06 | 4.27 |
| CVX | 14.1 | 20.9 | 31.2 | 3.4 | 3.18 | 4.48 |
| CB | 14.4 | 11.2 | 16.7 | 1.51 | 1.5 | 2.03 |
| WMT | 23.3 | 32.3 | 30.2 | 1.43 | 1.41 | 1.93 |
| DOV | 17.5 | 19.5 | 22.8 | 1.3 | 1.29 | 1.83 |
| GWW | 21.3 | 26.1 | 24.6 | 1.25 | 1.23 | 1.83 |
| BRO | 31.1 | 35.2 | 25.2 | 0.56 | 0.52 | 0.89 |
| TGT | 16 | 16.5 | 16.7 | 1.58 | 1.38 | 2.59 |
| ADM | 18 | 19.9 | 16.3 | 1.7 | 1.57 | 2.93 |
| ALB | 35.1 | 199.1 | 41.8 | 0.75 | 0.74 | 1.38 |
| NUE | 7.1 | 6.5 | 16.1 | 1.33 | 1.14 | 2.62 |
| WST | 45 | 47.7 | 52.2 | 0.17 | 0.16 | 0.39 |
| AMCR | 13.9 | 19.0 | n/a | 4.16 | 4.12 | n/a |
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