株価が妥当か否かを判断する上で「バリュエーションはどんなときも重要」ということで、定期的に配当利回りなどのバリュエーションを調査している。特にS&P 500構成銘柄の中で過去25年間連続して毎年増配している配当貴族銘柄に注目している。
前置きはこのくらいにして、S&P 500配当貴族指数の構成銘柄のバリュエーションについてまとめた結果を以下の表に示す（1月29日現在）。株価収益率（PER）と配当利回りのデータは、それぞれモーニングスターとYahoo!ファイナンスのウェブサイトから入手した。
| ティッカー コード |
予想 株価 収益率 (PER) |
実績 株価 収益率 (PER) |
5年平均 株価 収益率 (PER) |
予想 配当 利回り (%) |
実績 配当 利回り (%) |
5年平均 配当 利回り (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| LEG | n/a | 13.2 | 19.8 | 4.43 | 4.33 | 3.54 |
| WBA | 10.1 | 7.3 | 20.8 | 3.82 | 3.78 | 3.1 |
| VFC | 17.0 | 24.5 | 36.3 | 2.97 | 2.91 | 2.5 |
| MMM | 15.8 | 16.1 | 22.4 | 3.48 | 3.48 | 2.95 |
| MDT | 16.7 | 29.7 | 35.4 | 2.44 | 2.35 | 2.08 |
| ATO | 19.5 | 20.7 | 21.1 | 2.59 | 2.38 | 2.21 |
| TROW | 11.0 | 11.3 | 15.7 | 2.88 | 2.76 | 2.49 |
| CLX | 31.3 | 47.7 | 26.0 | 2.8 | 2.74 | 2.44 |
| HRL | 24.1 | 28.5 | 24.5 | 2.22 | 2.1 | 1.94 |
| AFL | 11.8 | 10.1 | 9.8 | 2.59 | 2.05 | 2.31 |
| BEN | 8.5 | 8.7 | 15.5 | 3.7 | 3.57 | 3.32 |
| ROP | 28.8 | 41.3 | 33.5 | 0.59 | 0.53 | 0.53 |
| ECL | 31.1 | 47.5 | 39.6 | 1.11 | 1.05 | 1.0 |
| CAH | 9.6 | 13.6 | 342.1 | 3.75 | 3.73 | 3.46 |
| IBM | 13.2 | 25.8 | 17.3 | 4.95 | 4.95 | 4.57 |
| BDX | 20.3 | 37.3 | 86.2 | 1.39 | 1.32 | 1.3 |
| ADP | 29.4 | 30.8 | 31.9 | 2.12 | 1.95 | 2.0 |
| SWK | 14.3 | 15.5 | 23.9 | 1.84 | 1.68 | 1.74 |
| KMB | 21.8 | 26.0 | 22.0 | 3.38 | 3.32 | 3.21 |
| GD | 17.3 | 18.4 | 17.0 | 2.28 | 2.28 | 2.18 |
| ED | 18.9 | 25.3 | 19.4 | 3.82 | 3.75 | 3.67 |
| SYY | 22.1 | 58.4 | 35.8 | 2.45 | 2.4 | 2.36 |
| BF.B | 33.8 | 42.0 | 34.3 | 1.14 | 1.09 | 1.15 |
| O | 41.0 | 54.7 | 52.6 | 4.26 | 4.16 | 4.3 |
| CTAS | 35.5 | 36.1 | 32.3 | 1.01 | 0.9 | 1.02 |
| AOS | 20.7 | 25.0 | 26.4 | 1.48 | 1.38 | 1.5 |
| APD | 27.0 | 30.4 | 28.5 | 2.18 | 2.12 | 2.22 |
| ABBV | 9.8 | 33.3 | 24.9 | 4.15 | 3.82 | 4.28 |
| ITW | 25.3 | 26.9 | 25.5 | 2.12 | 2.01 | 2.19 |
| FRT | 51.5 | 41.4 | 42.6 | 3.49 | 3.47 | 3.62 |
| MKC | 31.3 | 35.1 | 28.1 | 1.51 | 1.35 | 1.57 |
| JNJ | 16.4 | 22.0 | 71.4 | 2.49 | 2.46 | 2.6 |
| PPG | 20.4 | 26.1 | 27.6 | 1.54 | 1.47 | 1.61 |
| NEE | 26.2 | 40.1 | 28.7 | 2.12 | 2.12 | 2.25 |
| SHW | 28.0 | 41.2 | 31.8 | 0.78 | 0.74 | 0.83 |
| MCD | 25.4 | 25.5 | 27.2 | 2.22 | 2.07 | 2.37 |
| CL | 24.8 | 26.4 | 26.9 | 2.18 | 2.15 | 2.33 |
| CVX | 13.3 | 25.2 | 31.2 | 4.2 | 3.89 | 4.49 |
| ABT | 25.9 | 31.8 | 86.2 | 1.5 | 1.51 | 1.63 |
| ESS | 59.5 | 48.3 | 39.6 | 2.61 | 2.6 | 2.88 |
| XOM | 12.7 | n/a | 24.0 | 4.75 | 4.63 | 5.33 |
| KO | 24.7 | 30.0 | 46.2 | 2.82 | 2.8 | 3.21 |
| SPGI | 27.8 | 35.1 | 30.2 | 0.78 | 0.75 | 0.89 |
| PEP | 25.5 | 29.4 | 25.1 | 2.49 | 2.48 | 2.85 |
| CINF | 22.8 | 7.6 | 25.9 | 2.22 | 2.19 | 2.57 |
| LOW | 18.8 | 19.6 | 24.7 | 1.42 | 1.24 | 1.66 |
| EXPD | 17.1 | 16.7 | 23.1 | 1.05 | 0.99 | 1.23 |
| PBCT | 14.8 | 14.1 | 17.1 | 3.79 | 3.78 | 4.47 |
| GPC | 17.2 | 23.1 | 73.5 | 2.51 | 2.49 | 2.98 |
| CAT | 15.9 | 21.5 | 73.6 | 2.09 | 2.02 | 2.52 |
| WMT | 20.7 | 48.1 | 30.2 | 1.62 | 1.61 | 1.99 |
| CB | 13.9 | 10.0 | 16.7 | 1.66 | 1.64 | 2.05 |
| EMR | 18.5 | 23.7 | 22.5 | 2.27 | 2.23 | 2.82 |
| PG | 27.2 | 28.3 | 34.3 | 2.19 | 2.14 | 2.77 |
| CHD | 31.7 | 31.4 | 26.7 | 1.02 | 1.01 | 1.31 |
| NUE | 5.0 | 4.3 | 16.1 | 2.07 | 1.67 | 2.68 |
| LIN | 26.8 | 46.4 | 36.2 | 1.37 | 1.33 | 1.85 |
| ADM | 14.7 | 15.8 | 16.3 | 2.16 | 1.99 | 2.97 |
| GWW | 22.4 | 28.3 | 24.6 | 1.35 | 1.31 | 1.87 |
| PNR | 16.7 | 20.9 | 22.8 | 1.37 | 1.29 | 1.9 |
| BRO | 27.4 | 31.1 | 25.2 | 0.66 | 0.61 | 0.93 |
| DOV | 19.6 | 21.6 | 22.8 | 1.19 | 1.18 | 1.88 |
| TGT | 16.5 | 16.0 | 16.7 | 1.7 | 1.39 | 2.71 |
| ALB | 36.4 | 108.7 | 41.8 | 0.76 | 0.76 | 1.41 |
| WST | 45.5 | 48.7 | 52.2 | 0.19 | 0.18 | 0.41 |
| AMCR | 15.1 | 19.7 | n/a | 4.07 | 4.0 | n/a |
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