株価が妥当か否かを判断する上で「バリュエーションはどんなときも重要」ということで、定期的に配当利回りなどのバリュエーションを調査している。特にS&P 500構成銘柄の中で過去25年間連続して毎年増配している配当貴族銘柄に注目している。
前置きはこのくらいにして、S&P 500配当貴族指数の構成銘柄のバリュエーションについてまとめた結果を以下の表に示す（2月26日現在）。株価収益率（PER）と配当利回りのデータは、それぞれモーニングスターとYahoo!ファイナンスのウェブサイトから入手した。
| ティッカー コード |
予想 株価 収益率 (PER) |
実績 株価 収益率 (PER) |
5年平均 株価 収益率 (PER) |
予想 配当 利回り (%) |
実績 配当 利回り (%) |
5年平均 配当 利回り (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| MMM | 14.4 | 14.9 | 22.4 | 4.15 | 4.12 | 2.96 |
| VFC | 15.9 | 19.2 | 36.3 | 3.47 | 3.42 | 2.5 |
| TROW | 11.2 | 11.1 | 15.7 | 3.36 | 3.03 | 2.48 |
| WBA | 9.2 | 6.7 | 20.8 | 4.22 | 4.17 | 3.14 |
| LEG | n/a | 12.7 | 19.8 | 4.63 | 4.59 | 3.56 |
| CLX | 33.8 | 72.7 | 26.0 | 3.14 | 3.2 | 2.44 |
| APD | 23.4 | 25.3 | 28.5 | 2.76 | 2.55 | 2.21 |
| BEN | 8.1 | 8.0 | 15.5 | 4.01 | 3.9 | 3.35 |
| ECL | 34.2 | 46.1 | 39.6 | 1.18 | 1.11 | 1.0 |
| ATO | 19.9 | 20.7 | 21.1 | 2.6 | 2.44 | 2.21 |
| IBM | 12.2 | 23.8 | 17.3 | 5.38 | 5.38 | 4.59 |
| MDT | 18.3 | 29.2 | 35.4 | 2.44 | 2.39 | 2.09 |
| AFL | 11.8 | 9.7 | 9.8 | 2.68 | 2.21 | 2.31 |
| HRL | 24.8 | 29.2 | 24.5 | 2.21 | 2.08 | 1.95 |
| SWK | 13.3 | 16.8 | 23.9 | 1.96 | 1.91 | 1.74 |
| KMB | 22.0 | 24.6 | 22.0 | 3.52 | 3.55 | 3.21 |
| ROP | 29.0 | 41.4 | 33.5 | 0.58 | 0.52 | 0.53 |
| AOS | 19.5 | 23.0 | 26.4 | 1.61 | 1.56 | 1.5 |
| PPG | 19.2 | 23.8 | 27.6 | 1.71 | 1.64 | 1.61 |
| CAH | 10.2 | 28.1 | 342.1 | 3.67 | 3.73 | 3.49 |
| SHW | 28.2 | 38.3 | 31.8 | 0.87 | 0.85 | 0.83 |
| O | 38.5 | 77.5 | 52.6 | 4.5 | 4.33 | 4.3 |
| ITW | 23.9 | 25.7 | 25.5 | 2.29 | 2.2 | 2.19 |
| ADP | 29.9 | 31.6 | 31.9 | 2.08 | 1.91 | 2.0 |
| JNJ | 15.8 | 21.3 | 71.4 | 2.68 | 2.65 | 2.59 |
| CTAS | 32.2 | 35.2 | 32.3 | 1.04 | 0.91 | 1.01 |
| BF.B | 33.4 | 41.5 | 34.3 | 1.17 | 1.11 | 1.14 |
| CL | 23.4 | 30.6 | 26.9 | 2.38 | 2.37 | 2.33 |
| FRT | 49.5 | 36.9 | 42.6 | 3.7 | 3.63 | 3.63 |
| ED | 19.2 | 22.3 | 19.4 | 3.74 | 3.72 | 3.67 |
| GPC | 16.3 | 19.8 | 73.5 | 3.01 | 2.7 | 2.97 |
| BDX | 21.6 | 47.2 | 86.2 | 1.31 | 1.26 | 1.3 |
| GD | 18.8 | 19.7 | 17.0 | 2.2 | 2.18 | 2.19 |
| ABT | 25.3 | 31.1 | 86.2 | 1.58 | 1.53 | 1.61 |
| NEE | 27.5 | 42.6 | 28.7 | 2.18 | 2.04 | 2.23 |
| MKC | 29.9 | 34.4 | 28.1 | 1.53 | 1.44 | 1.57 |
| CAT | 15.2 | 15.8 | 73.6 | 2.4 | 2.36 | 2.5 |
| MCD | 24.6 | 24.8 | 27.2 | 2.23 | 2.14 | 2.35 |
| CVX | 14.0 | 17.2 | 31.2 | 4.21 | 3.94 | 4.49 |
| SYY | 26.8 | 57.4 | 35.8 | 2.21 | 2.19 | 2.36 |
| EXPD | 13.9 | 12.7 | 23.1 | 1.14 | 1.1 | 1.22 |
| PEP | 25.2 | 30.7 | 25.1 | 2.63 | 2.59 | 2.84 |
| ESS | 57.8 | 43.2 | 39.6 | 2.66 | 2.64 | 2.88 |
| SPGI | 26.2 | 30.4 | 30.2 | 0.81 | 0.81 | 0.89 |
| ABBV | 10.6 | 23.2 | 24.9 | 3.88 | 3.66 | 4.28 |
| LOW | 17.5 | 18.2 | 24.7 | 1.49 | 0.0 | 1.65 |
| KO | 25.4 | 27.9 | 46.2 | 2.86 | 2.78 | 3.2 |
| CINF | 23.4 | 6.9 | 25.9 | 2.25 | 2.11 | 2.56 |
| XOM | 12.3 | 14.4 | 24.0 | 4.64 | 4.6 | 5.35 |
| CHD | 30.6 | 29.7 | 26.7 | 1.1 | 1.06 | 1.3 |
| PG | 26.7 | 27.9 | 34.3 | 2.29 | 2.24 | 2.75 |
| WMT | 20.2 | 28.0 | 30.2 | 1.64 | 1.64 | 1.97 |
| EMR | 18.5 | 20.3 | 22.5 | 2.29 | 2.26 | 2.8 |
| PNR | 15.4 | 17.6 | 22.8 | 1.51 | 1.39 | 1.88 |
| CB | 14.1 | 10.7 | 16.7 | 1.61 | 1.6 | 2.04 |
| PBCT | 16.3 | 15.2 | 17.1 | 3.52 | 3.65 | 4.47 |
| LIN | 25.1 | 40.6 | 36.2 | 1.43 | 1.49 | 1.83 |
| GWW | 19.6 | 24.0 | 24.6 | 1.39 | 1.37 | 1.86 |
| ADM | 15.0 | 16.5 | 16.3 | 2.11 | 1.95 | 2.96 |
| TGT | 15.0 | 14.6 | 16.7 | 1.88 | 1.53 | 2.68 |
| BRO | 28.7 | 32.7 | 25.2 | 0.64 | 0.57 | 0.92 |
| DOV | 18.4 | 20.5 | 22.8 | 1.29 | 1.29 | 1.86 |
| NUE | 6.1 | 5.6 | 16.1 | 1.7 | 1.42 | 2.66 |
| ALB | 31.8 | 181.1 | 41.8 | 0.85 | 0.85 | 1.4 |
| WST | 42.7 | 44.6 | 52.2 | 0.19 | 0.18 | 0.4 |
| AMCR | 14.6 | 19.2 | n/a | 4.07 | 4.14 | n/a |
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